Étiquette : politique monétaire

The Euro Trap: On Bursting Bubbles, Budgets and Beliefs

Cette recension d’ouvrage est issue de Politique étrangère (1/2015). Vincent Bignon propose une analyse de l’ouvrage de Hans-Werner Sinn, The Euro Trap: On Bursting Bubbles, Budgets and Beliefs  (Oxford University Press, 2014, 380 pages).

The Euro TrapHans-Werner Sinn, président de l’institut de recherche en économie (IFO) à Munich, analyse ici comment l’architecture économique et monétaire de la zone euro a modelé la crise des dettes souveraines. Le titre du livre fait donc référence à la croyance de l’auteur, pour qui la zone euro fut un piège pour ses pays membres. Dans cet ouvrage polémique et partial, Sinn argumente que la crise vient des excès d’endettement accumulés par des États peu vertueux et permis par les bas taux d’intérêt causés par leur entrée dans la zone.

Guerre et paix entre les monnaies

Cette recension d’ouvrage est issue de Politique étrangère (3/2014). Norbert Gaillard propose une analyse de l’ouvrage de Jacques Mistral, Guerre et paix entre les monnaies (Fayard, 2014, 348 pages).

Dans un prologue un peu déconcertant, Jacques Mistral ébauche un portrait du monde en 2029. Il explique pourquoi et comment les années 2010 et 2020 ont été marquées par la montée du nationalisme et du protectionnisme, aboutissant à la fin de la deuxième mondialisation. Paradoxalement, cette entrée en matière prend tout son relief une fois la lecture de l’ouvrage achevée : y sont analysés en effet les dangers qui peuvent naître de l’absence de coopération entre grandes puissances économiques.

L’auteur enchaîne en décrivant le monde de 2013. Nous venons certes de traverser la pire crise depuis les années 1930, mais si nous avons évité une dépression semblable à celle de 1929-1933, c’est au prix d’une explosion des dettes publiques dans les pays occidentaux et de la mise en place de politiques monétaires « non conventionnelles » dont il est encore impossible de mesurer les conséquences à moyen-long terme. Ce constat justifie, selon Mistral, une réorganisation profonde de l’architecture financière et monétaire internationale.

The Great Recession: Market Failure or Policy Failure?

Cette recension est issue de Politique étrangère 1/2013. Vincent Bignon propose une analyse de l’ouvrage de Robert L. Hetzel, The Great Recession: Market Failure or Policy Failure? (New York, NY, Cambridge University Press, 2012, 400 pages).

00-HetzelCe livre est à recommander à tout lecteur cherchant à comprendre les causes de la crise financière actuelle et de sa durée. Il réussit la gageure de surprendre, d’apprendre beaucoup, tout en offrant un grand plaisir de lecture. Robert L. Hetzel combine avec brio une connaissance très précise des faits et de l’Histoire, un refus des explications simplistes et une discussion extrêmement claire sur les liens entre politique monétaire et bulle financière dans les années 2000. L’auteur ne blâme personne. Pourtant, le lecteur y gagne un sens aigu des (ir)responsabilités qui ont mené à la situation présente.

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