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European economic governance: Past errors and future promises

This article is the English version of: Vivien A. Schmidt, « Gouvernance économique européenne : entre erreurs passées et promesses d’avenir », published in Politique étrangère, Vol. 87, Issue 4, 2021.

Image de fond avec les drapeaux de l'Union européenne, couverture du numéro 4 de 2021 de la revue Politique Étrangère.

The responses to the Covid-19 crisis, in which the rules of the Stability and Growth Pact (SGP) were suspended and the European Union (EU) took on significant EU level debt for the purposes of redistributive solidarity, constitute a great leap forward for the EU. They also represent a tacit acknowledgment that the policies put in place in response to the Eurozone crisis, focused on “governing by rules and ruling by numbers”, with punitive conditionality for countries in trouble, were not fit for purpose. The question for today is: Will the EU go back to the status quo ante of the Eurozone, focused on rules-based, numbers-targeting governance, with limited common EU instruments for investment in the future? Or will it instead move beyond the Eurozone and Covid-19 crisis effectively and democratically, toward more sustainable and equitable growth and prosperity for all Europeans?

[CITATION] L’euro, 30 ans après Maastricht et 10 ans après le drame grec

Citation de l'article "L'euro, 30 ans après Maastricht et 10 ans après le drame grec" de Jean-Marc Daniel (p.91) paru dans Politique Étrangère n° 4/2021. "Un peu plus de 30 ans après le sommet de Maastricht, 20 ans après l'introduction de l'euro fiduciaire, 10 après whatever it takes de Mario Draghi et la signature du TSCG, l'euro s'apprête à devenir la devise d'un vingtième pays. [...] Mais les objectifs que s'étaient donnés la France et l'Allemagne [...] semblent lointains, pour ne pas dire oubliés, et les tensions au sein de la zone euro sont de plus en plus palpables."

Lisez l’article intégral de Jean-Marc Daniel ici.

Retrouvez le sommaire du numéro 4/2022 de Politique étrangère ici.

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21st Century Monetary Policy

Cette recension a été publiée dans le numéro d’hiver 2022 de Politique étrangère (n° 4/2022). Stefano Ugolini propose une analyse de l’ouvrage de Ben S. Bernanke, 21st Century Monetary Policy: The Federal Reserve from the Great Inflation to Covid-19 (Norton, 2022, 512 pages).

Contrairement à ce qu’il avait fait dans ses mémoires (The Courage to Act, Norton, 2015), le Prix Nobel d’économie 2022 Ben Bernanke, président de la Federal Reserve (Fed), se présente ici avec sa casquette de chercheur : le but de l’ouvrage, accessible au grand public mais conforme aux standards d’une publication académique, est de dresser une histoire de long terme de la politique monétaire aux États-Unis. L’auteur étant néanmoins l’un des principaux protagonistes de l’histoire qu’il raconte, les limites entre le Bernanke « sujet » et le Bernanke « objet » de la narration restent inévitablement floues.

Economics for a Fragile Planet

Cette recension croisée constitue la note de tête du numéro d’hiver 2022 de Politique étrangère (n° 4/2022). Hugo Le Picard, chercheur associé au Centre Énergie & Climat de l’Ifri, propose une analyse croisée des ouvrages de Edward Barbier, Economics for a Fragile Planet: Rethinking Markets, Institutions and Governance (Cambridge University Press, 2022, 250 pages), Peter N. Nemetz, Unsustainable World: Are We Losing the Battle to Save our Planet? (Routledge, 2022, 418 pages) et Kari De Pryck, GIEC, la voix du climat (Presses de Sciences Po, 2022, 326 pages).

L’apparition de la pandémie de Covid-19 a eu un impact profond sur les émissions mondiales de gaz à effet de serre, provoquant une baisse temporaire due au ralentissement de l’activité économique. Puis, à mesure que la virulence et la contagiosité du virus ont ralenti, l’activité économique internationale a repris, entraînant une ré-augmentation des émissions. À la fin de la pandémie, il semblait que le monde se dirigeait vers une transition énergétique accélérée : les pays représentant une importante part des émissions mondiales s’étaient engagés à une réduction plus rapide de leurs émissions de CO2 à l’occasion de la conférence de Glasgow.

Le déclenchement de la guerre en Ukraine est cependant venu rappeler la forte dépendance de nos sociétés et de nos économies vis-à-vis des hydrocarbures. En restreignant l’approvisionnement en gaz du marché européen, les Russes ont créé un déficit d’approvisionnement sur un marché régional qui a eu des conséquences mondiales sur le prix du gaz et, par extension, sur les prix du baril. Les importants bouleversements des marchés mondiaux de l’énergie causés par l’invasion russe se sont dès lors mis en travers des politiques de lutte contre le réchauffement climatique.

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